ص83 - كتاب مجلة البحوث الإسلامية - نقول عن بعض المعاصرين في معنى الادخار

فصول الكتاب

ص: > >>

مسار الصفحة الحالية:

فهرس الكتاب بحث اللجنة بحث في الادخار القسم الأخير نقول عن بعض المعاصرين في معنى الادخار

بسبب ضآلة سيولتها وخطر عدم تسديدها، الأمر الذي قد لا تنجو منه المؤسسات الخاصة المدينة. وكلما كان إصدار سندات الدين محدودا يضيق معه مجال بيعها، وتزداد بالتالي الصعوبة التي يلقاها الشاري، أو البائع في إيجاد ما يقابلها.

وتصدر بعض الشركات سندات مالية قابلة للتحويل إلى أسهم، وهي تتيح لحاملها فرصة الإسهام في الارتفاع المحتمل لسعر هذه الأسهم، وتضمن له في الوقت نفسه تأدية قيمتها عند الاستحقاق إذا كان سعر السهم لم يبرر عملية التحويل. ولا شك أن إمكان تحويل سند الدين إلى سهم يؤدي إلى تخفيض معدل الفائدة المقررة.

ويتعرض توظيف الأموال في السندات المالية إلى خطر تخفيض النقد. وبما أن الديون تحرر بوحدات نقدية، فإن تسديدها يتم بوحدة النقد ذاتها، مهما كانت قيمتها الشرائية، لذلك تخف القيمة الفعلية للأموال الموظفة في السندات المالية في فترات ارتفاع الأسعار.

٣ - إن قروض الرهائن هي ديون تضمنها عقارات، تعطي مردودا مرتفعا يعوض ضآلة سيولتها، ويجري عقدها غالبا بواسطة كتاب العدل. ويختلف خطرها تبعا لأولوية حق تسديد الدين. فالديون المعقودة بشكل (رهن أول) أضمن من تلك المعقودة بشكل (رهن ثان)؛ إذ أن ضمانة هذه الفئة الأخيرة قد تتلاشى في حال هبوط سعر العقار، ولذلك فإن معدلات مردود قروض (الرهن الثاني) مرتفعة جدا.

إن الشركة المركزية للرهائن والسكن - المؤسسة في كندا - تضمن القروض الرهنية التي تجريها المصارف وتقرها الشركة. وتستطيع المصارف

<< < ج:

ص: > >>